Шматов А. - Трейдинг на валютном рынке для начинающих стр 9.

Шрифт
Фон

Компании, публично предлагающие ценные бумаги для инвестирования, должны сообщать общественности достоверные сведения о своих предприятиях, о ценных бумагах, которые они продают, и о рисках, связанных с инвестированием.

Лица, торгующие ценными бумагами – брокеры, дилеры и биржевики, – должны относиться к инвесторам справедливо и честно, ставя их интересы на первое место.

БРЕТТОН-ВУДСКАЯ СИСТЕМА, 1944–1973

После окончания Второй мировой войны экономика Великобритании оказалась в руинах, поскольку ее инфраструктура подверглась бомбардировкам. Вера страны в собственную валюту была очень слабой. И наоборот, Соединенные Штаты благодаря своей географической изоляции почти не пострадали от войны. Их промышленная мощь была готова к переориентации на гражданские нужды. Это привело к возвышению доллара и превращению его в главную резервную валюту и основу международных финансовых рынков.

Бреттон-Вудская система появилась в июле 1944 г., когда по приглашению США представители 45 стран собрались на конференцию с целью сформулировать новый международный финансовый порядок – для обеспечения процветания в послевоенный период и предотвращения повторения глобальной депрессии 1930-х гг. Свое название Бреттон-Вудская система получила по имени курортного отеля в штате Нью-Гемпшир. Она оформила роль доллара США как новой глобальной резервной валюты, причем его стоимость была зафиксирована в золоте. Соединенные Штаты взяли на себя обязанность обеспечивать конвертируемость, а другие валюты были привязаны к доллару.

Ключевые характеристики нового порядка включали:

• фиксированные, но корректируемые валютные курсы;

• Международный валютный фонд;

• Всемирный банк.

КОНЕЦ БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ И ПОЯВЛЕНИЕ ПЛАВАЮЩИХ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

После почти трех десятилетий управления международной финансовой системой Бреттон-Вудские соглашения повторили судьбу многих устаревших исторических договоренностей, в данном случае – из-за растущего структурного дисбаланса между экономиками различных стран, что привело к росту волатильности и спекуляции в годичном интервале с июня 1972-го по июнь 1973 г. В то время Великобритания, столкнувшаяся с проблемами дефицита, попробовала ввести плавающий курс фунта стерлингов. Затем, в феврале 1973 г., он был девальвирован еще больше, когда потерял 11 % своей стоимости вместе со швейцарским франком и японской иеной. Это привело к введению плавающих курсов валют и у остальных стран Европейского экономического сообщества.

Кроме того, исторически важным стал в 1971 г. официальный отказ президента Никсона от золотого стандарта в Соединенных Штатах.

Бреттон-Вудские соглашения были подорваны падением доверия к способности доллара сохранять полную конвертируемость и нежеланием стран, имевших профицит торгового баланса, отрицательно влиявший на внешнюю торговлю, ревальвировать свои валюты. Несмотря на предпринятые в последний момент усилия «группы десяти» министров финансов, подписавших в декабре 1971 г. Смитсоновское соглашение, начиная с 1973 г. международная финансовая система перешла на плавающие курсы, определяемые рынком. Несколько раз с различным успехом предпринимались шаги по восстановлению контролируемых систем. Наиболее известной из этих попыток стало введение в Европе в 1990-х гг. механизма валютных курсов, что в конечном счете привело к созданию Европейского валютного союза.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В декабре 1972 г. был создан Международный валютный рынок (International Monetary Market, IMM) как подразделение Чикагской товарной биржи (Chicago Mercantile Exchange, CME), специализирующееся на валютных фьючерсах, фьючерсах на процентные ставки и фондовые индексы, а также опционах на фьючерсы.

НАЧАЛО НОВОГО ТЫСЯЧЕЛЕТИЯ

До появления евро в 2002 г. (см. следующий подраздел) международная арена в течение более чем 30 лет оставалась в целом неизменной, хотя объем сделок в иностранной валюте увеличился неимоверно. Электронная торговля сделала возможным проведение мгновенных сделок на миллиарды долларов. В результате была внедрена технология, хрупкая по своей природе из-за отсутствия дублирования, но до сих пор проблем это не создавало.

Превращение Китая в мировую державу привлекло внимание к его экономике и валюте (юаню). В настоящее время курс юаня контролируется и не плавает, хотя официальный курс часто меняется. Автор полагает, что твердый контроль над юанем продолжать будет невозможно и неизбежен переход на плавающий курс. Хронически недооцененная валюта вызывает серьезные последствия для других стран и валют, и совокупным результатом этого может стать новый экономический кризис.

ПОЯВЛЕНИЕ ЕВРО

Первого января 2002 г. евро стал официальной валютой 12 европейских стран, согласившихся отказаться от своих прежних валют начиная с 28 февраля 2002 г. (см. табл. 2.1).



Признание евро сразу было объявлено большим успехом, хотя, оглядываясь назад, видим, что его внедрение в различных странах произошло слишком быстро. Теперь евро – вторая по интенсивности торгов валюта на рынках FOREX, уступающая лишь американскому доллару. Неслучайно пара EUR/USD является самой торгуемой валютной парой, хотя другая (GBP/JPY) наиболее волатильна.

Членами еврозоны являются следующие страны: Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Кипр, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Португалия, Словакия, Словения, Финляндия, Франция, Эстония. Евро также имеет хождение в Черногории, Андорре, Монако, Сан-Марино и Ватикане.

В течение почти двух лет евро переживал кризис за кризисом. Несколько членов, более слабых в финансовом отношении, периодически угрожали отказаться от него. Греция, Италия, Испания и Португалия попеременно переживали кризис государственного долга. Более сильные страны, такие как Германия, устали от непрерывных усилий по спасению евро путем выдачи ссуд своим слабым собратьям с целью предотвратить их национальное банкротство. Предлагались распределение долга и выпуск евробондов, а также другие идеи, например подталкивание Швейцарии к вступлению в еврозону, со стороны членов Европейского союза, использующих евро. К сожалению, долг некоторых стран настолько велик, что простое решение, вероятно, невозможно. Чем туже такие страны, как Греция, затягивают пояса, чтобы выплачивать насущный долг, тем хуже становится их экономика – что, в свою очередь, делает будущие платежи по долгу все менее вероятными. Когда-то казавшиеся безоблачными перспективы евро теперь подвергаются серьезным сомнениям. С другой стороны, в отличие от ситуации в Соединенных Штатах, европейские страны, по крайней мере, серьезно относятся к проблеме государственного долга.

CFTC И NFA

Недавно американских трейдеров затронуло вторжение на поле FOREX новых участников – Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) и Национальной фьючерсной ассоциации (National Futures Association, NFA). Эти учреждения, ранее занимавшиеся исключительно регулированием товарных фьючерсов, стали быстро и глубоко влезать (некоторые считают, что слишком глубоко) в регулирование розничного бизнеса FOREX. В 2009 г. было введено Правило NFA 2-43 (NFA Compliance Rule 2-43), оказавшее сильное влияние на розничный FOREX. Новейшие инструкции понизили максимальный леверидж для трейдеров в США до 50:1 по основным парам и до 10:1 по экзотическим парам.

Ваша оценка очень важна

0
Шрифт
Фон

Помогите Вашим друзьям узнать о библиотеке

Скачать книгу

Если нет возможности читать онлайн, скачайте книгу файлом для электронной книжки и читайте офлайн.

fb2.zip txt txt.zip rtf.zip a4.pdf a6.pdf mobi.prc epub ios.epub fb3