Государственный заемный банк и Государственный коммерческий банк были упразднены. В мае 1860 г. «для оживления торговых оборотов и упорядочения денежной системы» был создан Государственный банк России, на который были возложены функции центрального эмиссионного банка.
В середине 1850-х гг. Россию охватила волна либеральных реформ, которая способствовала распространению на государственном уровне идей западной экономической мысли, не требующих какого-либо государственного вмешательства. Выразителем этих идей явился будущий министр финансов России М.Х. Рейтерн. В 1855 году он изучал за границей финансовый строй некоторых западных государств и по возвращении в Россию в июле 1859 г. получил назначение на должность члена Совета Министерства финансов.
В январе 1862 г. последовало назначение Рейтерна председателем Комиссии по пересмотру системы податей и сборов, а затем, 23 января, он стал управляющим Министерством финансов.
Вступив в эту должность, Рейтерн вошел в состав образованной по его мысли Высшей контрольной комиссии для рассмотрения коренных начал нового устройства касс и ревизии.
В министерстве Рейтерн вошел в кружок либеральных демократов, которые впоследствии стали членами вышеупомянутой комиссии для обсуждения мер по усовершенствованию денежно-кредитной системы России.
Комиссия пришла к выводу, что деятельность кредитных учреждений в России не соответствует требованиям мировой банковской практики. В связи с этим было предложено ликвидировать старые кредитные учреждения и создать систему частных, самостоятельных и независимых от государственного вмешательства банков.
Проект был утвержден, и в 1864 г. в Санкт-Петербурге появилось первое частное кредитное учреждение Частный коммерческий банк, созданный как акционерное общество.
В 1866 году в Москве был основан Московский купеческий банк, а в 1867-м Торговый банк в Харькове и Частный коммерческий банк в Киеве. Всего через десять лет после создания первого частного банка в России насчитывалось 39 акционерных коммерческих банков.
Экономический кризис 1873 г. и последовавший за ним кризис банковской системы привели к банкротству некоторых банков. За период с 1873 по 1880 г. шесть из 39 банков были ликвидированы.
С начала 1880-х гг. банковская система России стабилизировалась. Деятельность коммерческих банков регулировалась законом от 22 мая 1884 г. «О порядке прекращения действия частных и общественных установлений краткосрочного кредита», в котором были установлены правила контроля над банками со стороны правительства и порядок ликвидации банков в случае банкротства. Закон закреплял за Министерством финансов право наравне с кредиторами ставить вопрос о признании банка несостоятельным.
Бурный рост капитализма в России в начале XX в. способствовал развитию кредитных отношений. В стране начался стремительный рост обществ взаимного кредита. Городские общественные банки активно занимались организацией народного кредита.
В конце XIX начале XX в. остро ощущалась неудовлетворенность общим состоянием дел в организации учреждений мелкого кредита. В этих условиях требовалась значительная поддержка развития системы государством, а также «самопомощи через взаимопомощь» самого населения. В результате в 1890-х гг. возникла специфическая российская форма народного кредита кредитное товарищество, а с 1901 г. стали появляться различные общества кредита. При этом важное значение в деле организации системы мелкого кредита придавалось развитию учреждений мелкой кредитной кооперации ссудо-сберегательным учреждениям и кредитным товариществам.
Дореволюционная Россия имела развитую кредитную систему стержнем которой являлся Государственный банк (далее Госбанк), имевший широкую сеть своих учреждений по всей стране. В 1914 году это было десять контор и 125 отделений. Банковские операции осуществлялись также 791 уездным казначейством. Госбанк управлял деятельностью сберегательных касс, количество которых превышало 8 тыс.
В России соблюдалась строгая финансовая дисциплина, российский бюджет не знал дефицита. Казначейство располагало крупными денежными запасами, которые хранились в Госбанке и были основным источником его ресурсов.
После проведенной в 18951897 гг. министром финансов С.Ю. Витте денежной реформы значение Госбанка как эмиссионного учреждения особенно возросло российский рубль стал одной из самых устойчивых валют мира. Стабильность рубля обеспечивалась огромным золотым запасом России (почти 1200 т), а также строго упорядоченным выпуском банкнот. Госбанк имел право выпускать банкноты, не покрытые золотом, в пределах твердого лимита в 300 млн руб.