5. Денежный оборот предприятия и корпораций
Потоки денежных средств предприятий выступают частью его финансов, т. е. имеющихся финансовых отношений. Денежные средства предприятия совершают постоянный кругооборот. Они вложены у него во внеоборотные и оборотные активы. В широком смысле активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал – чистые источники.
Кругооборот внеоборотных активов происходит в течение достаточно продолжительного периода времени – нескольких лет, а оборотных активов – существенно быстрее.
Движение денежных средств – все валовые денежные поступления и платежи предприятия.
Одним из факторов, воздействующих на денежные потоки предприятий, выступает величина т. н. финансового цикла.
Финансовый цикл – это время, в течение которого денежные средства вложены в образованные запасы (с периода их оплаты), незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность, с учетом времени обращения кредиторской задолженности, т. к. она возмещает отвлеченные средства в дебиторскую задолженность.
Расчетом финансового цикла называется длина временного интервала между оттоком денежных средств и притоком.
Оптимизация финансового цикла – одна из основных целей деятельности финансовых служб предприятия, т. к. это дает ему существенный результат.
Поток денежных средств предприятия представляет собой совокупность всех поступлений и выплат его за конкретный промежуток времени. Он включает поступление денег за этот период (притоки), выплаты (оттоки) и непосредственно поток денежных средств, представляющий собой разницу между зачисленными и выплаченными предприятием денежными средствами за какой-то интервал времени.
Совокупностью притоков, или поступлений денег называется положительный поток денежных средств, а совокупностью оттоков, или выплат денег называется отрицательный поток.
Разница между суммой притоков и оттоков образует чистый поток денежных средств, разумеется он может быть как положительным, так и отрицательным. В свою очередь, как правило, положительный чистый поток может быть избыточным или дефицитным.
Избыточный поток означает существенное превышение поступления денежных средств над потребностью.
Дефицитный поток денежных средств представляет собой противоположное явление, когда поступлений недостаточно для покрытия потребности. Отрицательный поток является дефицитным.
Временная оценка определяет поток денежных средств как настоящий и будущий.
Настоящий поток определяется в оценке настоящего времени, а будущий – в оценке какого-то будущего конкретного момента времени. В этой связи применяется понятие дисконтированный, или приведенный денежный поток – приведение будущих денежных потоков в сопоставимый вид с настоящим временем.
Существуют понятия регулярного и дискретного потоков денежных средств.
Регулярный поток идет постоянно в течение какого-то периода времени, а дискретный – это единичные поступления и расходования денег организации за какой-либо интервал времени. Большинство притоков и оттоков денежных средств являются регулярными.
Дискретными потоками называется покупка какого-либо дорогостоящего имущества, получение долгосрочного кредита, поступление от оплаты крупного векселя, приобретение лицензий и др.
Регулярные потоки денежных средств могут быть как с равномерными денежными периодами, так и с неравномерными.
Анализ потоков денежных средств связан с выяснением причин, повлиявших на:
1) увеличение притока денежных средств;
2) уменьшение их притока;
3) увеличение их оттока;
4) уменьшение их оттока.
6. Формирование денежных доходов и фондов предприятия
Денежные фонды предприятия отражаются в его балансе.
Актив – это имущество предприятия, пассив – те денежные средства, за счет которых образовано это имущество. Имущество состоит из двух частей:
1) внеоборотных активов – нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых инвестиций;
2) оборотных активов – запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств.
Денежные фонды предприятий можно разбить на пять групп:
I группа. Фонды собственных средств:
1) уставный капитал – определяет минимальную величину имущества предприятия, гарантирующего интересы его кредиторов и является основным источником собственных средств;
2) добавочный капитал – аккумулирует денежные средства, поступающие предприятию в течение года по соответствующим каналам;
3) резервный капитал;
4) фонд накопления;
5) прочие.
II группа. Фонды заемных средств:
1) кредиты банков;
2) займы юридических и физических лиц;
3) коммерческий кредит (при отсрочке платежа);
4) факторинг;
5) лизинг;
6) кредиторская задолженность;
7) прочие.
В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может и не должно обходиться без заемных средств, т. к. их использование содействует росту эффективности собственных средств, удовлетворению потребностей фирмы. Заемные средства выступают финансовым рычагом, посредством которого повышается рентабельность предприятия.
III группа. Фонды привлеченных средств:
1) фонды потребления;
2) расчеты по дивидендам и другая задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
3) доходы будущих периодов;
4) резервы предстоящих расходов и платежей;
5) прочие.
Эти фонды имеют двойственный характер, т. к., с одной стороны, эти средства находятся в обороте организации, а с другой – они принадлежат ее работникам и владельцам (дивиденды и фонды потребления). Свидетельством их двойственности являются такие факты, что, во-первых, в балансе предприятия они находятся в разделе V пассива, т. е. среди краткосрочных обязательств, во-вторых, при некоторых расчетах они исключаются из обязательств предприятия.
IV группа. Оперативные денежные фонды:
1) для выплаты заработной платы;
2) для выплаты дивидендов;
3) для платежей в бюджет и внебюджетные фонды;
4) для погашения кредитов и займов;
5) прочие.
Оперативные денежные фонды предприятия создаются им периодически. Дважды или раз в месяц на предприятии создается фонд выплаты заработной платы. Для обеспечения своевременной выплаты заработной платы предприятия решают ряд задач. В этих целях на счете накапливаются необходимые денежные средства, а при их отсутствии фирмы обращаются в банк за кредитом на выплату заработной платы.
V группа. Фонды, образуемые за счет разных источников:
1) фонд оборотных средств – является важнейшим денежным фондом, определяющим финансовое состояние предприятия и, в конечном итоге, его финансовые результаты;
2) инвестиционный фонд – предназначен для совершенствования и раскручивания производства, которое требует стабильного развития;
3) валютный фонд – создается в организациях, получающих валютную выручку от экспортных операций и приобретающих валюту для импортных операций. Для реализации валютных операций предприятия открывают валютные счета в коммерческих банках, имеющих лицензию Центрального банка РФ.
7. Принципы организации финансов предприятий
Финансовая система предприятия должна работать эффективно. Это выражается в том, что в ее рамках должны протекать процессы расширенного воспроизводства, предприятие должно наращивать свой капитал, а не «проедать». Для этого оно может использовать различные рычаги и инструменты. Важным условием эффективности финансовой системы является соблюдение принципов организации финансов. Организация финансов предприятия должна строиться на определенных принципах, основными из которых являются следующие.