4) осуществление анализа и планирование имущественного и финансового положения предприятия.
В процессе реализации этой функции проводятся экспресс- и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочерних предприятий, филиалов и «центров ответственности»; обобщенных результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений. При этом разрабатывается система текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различным структурным подразделениям и по предприятию в целом. Основой такого планирования является разработанная финансовая стратегия предприятия, требующая конкретизации на каждом этапе его развития;
5) осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений.
Реализация этой функции финансового менеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров, выделением системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.
Функции мобилизации и распределения финансовых ресурсов:
1) управление капиталом.
В процессе реализации этой функции определяется общая потребность в капитале для финансирования формируемых активов предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее ее эффективного его использования; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в более эффективные виды активов;
2) управление активами.
Данная функция заключается в выявлении реальной потребности в отдельных видах активов исходя из предусматриваемых объемов рационной деятельности предприятия и определение их структуры в целом, оптимизации состава активов с позиций активности комплексного их использования, обеспечении ликвидности отдельных видов оборотных активов, выборе эффективных форм и источников их финансирования;
3) управление инвестициями.
Функциями этого управления являются формирование важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них; формирование реальных инвестиционных программ и портфеля финансовых инвестиций; выбор наиболее эффективных форм финансирования инвестиций;
Рисунок 2 – Основные функции финансового менеджмента
4) управление денежными потоками.
Финансовый менеджер осуществляет формирование входящих и исходящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизацию по объему и во времени, оптимизацию остатка временно свободных денежных активов;
5) управление финансовыми рисками.
В процессе реализации этой функции выявляется состав основных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельности данного предприятия; осуществляется оценка уровня рисков и объем связанных с ними возможных финансовых потерь в разрезе отдельных операций и по хозяйственной деятельности в целом; формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхованию.
Обе группы функций взаимосвязаны. Они направлены на формирование и поддержание оптимальной структуры финансовых ресурсов предприятия в условиях рыночного риска в целях максимизации доходов собственника17.
1.2 Объекты финансового менеджмента. Финансовые ресурсы предприятия
Как и каждая управляющая система, финансовый менеджмент предполагает наличие определенного объекта управления.
Разные ученые в области финансового менеджмента выделяют различные объекты финансового управления. У Бригхема Ю.Ф. и Эрхардта М.С. объектом финансового менеджмента являются «потоки денежных средств», которые «фирмы производят»18, у Ван Хорна Дж. К. и Ваховича Дж. М. – активы, с которыми финансовые менеджеры производят операции «по приобретению, финансированию и управлению»19. Бланк И.А.20, Португалова О.В.21, Павлова Л.Н.22в качестве объекта финансового менеджмента рассматривают финансовые ресурсы и оборот денежных средств компании. Акодис И.А. считает, что финансовый менеджер управляет «совокупностью финансовых показателей и процессов», важнейшими из которых являются показатели эффективности23.
Поскольку действия финансового менеджера направлены на формирование, распределение и использование финансовых ресурсов предприятия, то в качестве объекта финансового менеджмента предлагаем рассматривать финансовые ресурсы и финансовую деятельность предприятия.
Согласно действующему российскому законодательству финансовая деятельность – это деятельность, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций, иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.. Таким образом, финансовая деятельность может рассматриваться как одно из трех направлений деятельности компании, отражающее все денежные транзакции «с акционерами и транзакции по заимствованию и выплатам с кредиторами» краткосрочного характера24. Однако такое определение представляется достаточно узким по ряду причин.
Во-первых, существуют различия в определении финансовой деятельности организации в соответствии с международными и национальными стандартами финансовой отчетности. В международных стандартах финансовая деятельность (МСФО 7) – это деятельность, которая приводит к изменению в размере и составе собственного капитала и заемных средств компании, а согласно российским стандартам, финансовая деятельность связана с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций, иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п. Такие различия не позволяют однозначно классифицировать по видам деятельности один и тот факт хозяйственной деятельности, в результате чего, например, денежные поступления при выпуске краткосрочных облигаций в российской практике классифицируются как финансовая деятельность, а долгосрочных – как инвестиционная; в МСФО денежные средства, привлеченные в результате эмиссии облигаций, классифицируются как финансовая деятельность25.
Во-вторых, на наш взгляд, финансовая деятельность предприятия представляет собой деятельность по формированию, распределению и использованию финансовых ресурсов предприятия, вследствие чего охватывает не только финансовые отношения между компанией и ее заемщиками и кредиторами, но и все прочие финансовые отношения, связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости, осуществлением капитальных и финансовых вложений. Поэтому финансовую деятельность предприятия следует рассматривать гораздо шире взаимоотношений данного предприятия и его кредиторов, заемщиков и акционеров, вследствие чего гораздо шире следует рассматривать и понятие финансовый поток.
Финансовые ресурсы – это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений (привлеченные и заемные средства), предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществлению затрат по обеспечению расширенного воспроизводства26.